台股在國際熱錢助陣、外資大買逾百億下，
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，二二八連假前營業日，
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，指數持續上揚、收10，
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，再創今年新高；今年以來，
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，外資累計買超高達1，
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，235億元。 圖／聯合報系資料照片 分享 facebook 世界資金又湧向以亞洲區域為中心的新興市場經濟國家。受美國聯儲會暫停加息，以及金融市場期待中美貿易磋商將達成協議的激勵，國際投資資金正在回流新興市場經濟國家。據QUICK FactSet最新調查統計，美國交易所交易基金（ETF），先前因美國加息及阿根廷和土耳其貨幣危機，去年第二季，ETF基金從新興市場經濟國家淨流出一一四億美元；但市場氛圍轉變後，金流也出現大逆轉，今年一至二月ETF流向新興市場經濟體一六○億美元，創近一年最高水準。由於資金流入，新興市場經濟國家和亞洲國家股票指數聯袂上漲，反映亞洲股市整體動向的日經亞洲三百指數，自年初開始上漲了八％；去年下跌達廿五％的上證綜合指數翻漲十一％，香港和台灣股價指數也大漲了五至十％；外資大舉流入台灣股市，單是二月中一個星期就買超台股八．四億美元，締造連續第六周淨流入，使得台股在短短一個半月時間吸入國際資金卅六．三億美元，僅次於韓股。 不過從經驗看，貨幣寬鬆政策釋出的資金，很容易流向高風險資產，進而引發通膨；因此，美國暫停加息而鼓風資金吹向新興市場國家，的確有其高風險危機。這波湧向亞洲的世界資金，台灣有沒有足夠機遇條件可順利承接，並能長期穩定留在社會經濟體內？要回答這個問題，最核心判斷的條件指標是，蔡英文當家主政將近三年時間內，國內資金累計淨流超過三點八兆元的變數，是否有重大逆向反轉；否則，這波錢流可能閃開台灣，流向其他亞洲國家。國內資金流失的兩個關鍵因素，一是兩岸關係風險係數高升；一為趨避仇富反商意識形態激化的產業重心大外移；這兩因素，對於象徵經濟部門的股匯市衝擊影響尤其深重，對實物經濟產業部門的直接影響，也不容忽視。兩岸關係惡化，使長期永續資金不敢入市，短期熱錢資金，寧可追逐人民幣價差，流向滬深匯市。長短期資金都不願來台入市的現象，似乎尚無轉向之可能；何況蔡英文為爭取連任，以「辣台妹求戰」挑釁姿態，更易陷股匯市於失能。台灣產業重心大外移，反映在股票證券市場，是上市櫃公司股票的「陸概股化」，對於外資，乃至本國資本的吸引力，當然大降，另一方面因為設備固定投資大外移造成的「股值空洞化」，更會使台股的接納力與吸引力同時遽降。面對世界資金湧向亞洲的大潮流，台灣則因近三年台灣實物經濟面投資營運條件的「五缺」、公司稅負喪失國際競爭力、能源政策不確定性風險、環保及勞動「義和團式自我保護主義」剛性法制，在在嚴重阻卻內外資留駐，在可預見未來，台灣勢將錯失這波世界資金湧向亞洲的潮流，成為外資接地氣的「絕緣體」。，