美國國會甫通過的「減稅與促進就業法案（Tax Cuts and Jobs Act，
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， TCJA）」，
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，是川普「美國優先」的重要政策工具，
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，不僅影響美國經濟，
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，也勢將對全球經濟及金融市場造成衝擊。日前本報社論已析論了美國稅改對全球金融市場波動的風險，
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，事實上，
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，美國稅改對全球實體經濟中的投資、貿易也將帶來巨大衝擊，
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，這對緊密鑲嵌於全球經濟的台灣而言，當然必須密切注意。首先，幾乎可以斷言，此項稅改可望帶動美國及全球經濟成長。美國是全球最大經濟體，其經濟表現左右全球經濟走勢。經濟合作暨發展組織 （OECD）11月上修了2018年美國與全球經濟成長率，主因之一即為預期川普提出的財政政策可望落實。此外，稅務基金會（Tax Foundation）11月也預估2018年美國經濟成長率提升0.44%，未來十年每年GDP平均增加0.29%；但也值得注意的是，租稅政策中心 （Tax Policy Center， TPC）近日發布的總體經濟評估報告則指出，稅改法案雖可促進美國2018年經濟成長率提升0.8個百分點，惟效果將會隨著時間逐年遞減。其次，隨著美國的企業所得稅將從35%下調至21%，將有利於企業轉往美國投資，對美國的投資磁吸效應將會加速。中國大陸近年雖大量吸引外人投資，尤以製造業投資為大宗，但企業稅費負擔水準偏高，根據世界銀行（World Bank）公布的資料，2016年中國大陸企業租稅負擔占利潤比率約67.3%，遠高於美國的43.8%，因此受到美國稅改的衝擊將最為顯著。此外，企業在歐盟面對的平均有效稅率為20.9%，其中德國更高達28.2%，美國稅改案通過勢必激發美歐間的租稅競爭，對投資的競逐也更加激烈，預計歐洲與美國間的外人直接投資將有顯著位移，尤其德國對美投資預估會增加四分之一。因此，美國稅改將進一步使全球租稅競爭壓力升高。OECD指出全球各國隨著財政改善，已更有能力採取以成長為導向的租稅改革。今年已經有許多國家投入降稅的行列，如英國、日本、義大利、斯洛伐克等國均修法降低企業租稅負擔以吸引國際資本。美國現行企業所得稅以35%的稅率高居OECD首位，此次大幅減稅將使未來排名降至第13名，也必迫使其他國家競相推出類似措施，形成國際降稅競賽，長期恐導致各國財政狀況惡化與所得分配更形不均的結果。再者，美國稅改也將使全球貿易保護主義增溫。隨著美國景氣復甦，美元走強與利率上漲已是趨勢，此次稅改著眼於吸引企業將海外營運資金與盈餘匯回，將促使美元更進一步升值。雖然如此，依據雷根總統減稅的經驗，稅改對促進進口的效果更為顯著，且美元走強也將不利美國出口，因而Ifo經濟研究所所長Clemens Fuest認為，美國的貿易經常帳逆差問題可能因減稅而惡化。果若如此，這波川普政府主導的貿易保護主義風潮可能更為高張。事實上，英、法、德、義及西班牙等歐洲五大經濟體的財政部長已公開致函美國財長，指出美國稅改方案中有關「稅基侵蝕和反濫用稅」（Base Erosion and Anti-Abuse Tax， BEAT）、無形資產海外銷售所得稅 （Foreign-Derived Intangible Income， FDII）等條款，試圖防止企業將利潤移往海外，有補貼出口之虞，也將影響國際供應鏈，恐違反WTO協議，可能在國際社會掀起爭端。綜合而言，美國除了此次稅改方案外，包含頁岩氣帶來的低廉成本、退出巴黎協定及智慧生產的長足發展等，均已為美國發展強大製造業奠定基礎。日前川普發布的《國家戰略安全報告》中，更強調將「藉由智慧財產權被竊盜，以及避免自由社會創新被不公平運用來保護國家安全創新基礎」，看來川普確已朝向建構新而強大的美國逐步邁進。然而，新而強大的美國很可能將以全球投資貿易的失衡為代價，這對全球經濟與人類未來是福是禍，目前實難逆料，卻不容輕忽。，