李伯伯為甲上市公司之股東，
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，近日收到股東常會開會通知書，
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，發現有項議案為擬辦理私募現金增資發行普通股，
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，召集事由裡並記載擬以低於市場價格辦理私募，
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，應募人包括甲公司之董事及策略性投資人，
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，因此想要瞭解私募相關規定為何？哪些人能參與認購？小股東如何保障自己的權益？投資人保護中心表示，
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，為解決財務困難公司不易透過公開募集或向金融機構借款等方式籌資之問題，
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，並使企業可快速引資、改善體質，
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，便利企業透過併購或策略聯盟轉型，
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，故民國（下同）91年修訂證券交易法時，即參考美、日立法例引進私募制度，得參與認購者須為機構法人或具有相當資力及經驗等較具自我保護能力之人，或為公司或其關係企業之董事、監察人及經理人，復考量若私募對象人數過多，可能構成公開募集之實，故明定應募人總數不得超過35人。因私募制度排除原股東及員工優先認購權利，涉及股東權益，故主管機關另制訂「公開發行公司辦理私募有價證券應注意事項」（下稱私募應注意事項）予以詳細規範，首先明定得辦理私募之公司，原則上須最近年度有虧損，公司若係獲利，則僅限於該公司為政府或法人股東1人所組織之公司，或該次私募係全部引進策略性投資人，或公司有正當理由無法公開募資經證交所或櫃買中心同意，且應募人不得有公司內部人或關係人等特定條件之情形，才可辦理私募。其次，私募應注意事項針對不同有價證券明定參考價格之計算方式，並要求在股東會召集事由中應列舉私募價格不得低於參考價格之成數、訂價方式之依據及合理性，若私募價格可能低於面額而使累積虧損增加，並應載明其原因、合理性及對股東權益之影響，若所定私募價格低於參考價格之八成時，應併請獨立專家就訂價之依據及合理性出具意見，並載明於開會通知；又為避免董事、監察人圖利自己或關係人，私募應注意事項明定應募人為公司內部人或關係人時，私募價格不得低於參考價格之八成，並應充分說明應募人名單、選擇方式與目的、應募人與公司之關係，若未符合規定，該內部人或關係人嗣後即不得認購。李伯伯雖不能參與認購甲公司之私募股票，但必須留意股東會開會通知及公開資訊觀測站私募專區之說明，研判私募辦理是否符合相關法令，如有疑問，並可出席股東會或向權責單位反應。，