彭博資訊專欄／油國減產，
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，不只是數學問題分享分享分享留言列印A-A+2016-11-22 01:40經濟日報 編譯任中原WhatsApp ■朱利安．李（Julian Lee）、葛蘭特．史密斯（Grant Smith）油國組織（OPEC）11月底能否達成實際且可行的減產協議，
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，絕不只是數學問題。沙國對油價的新思維，
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，以及其他國家對沙國提出的「四大支柱」能否接受，
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，才是達成協議或再度破局的關鍵所在。先看數學問題。OPEC如果每天共減產約100萬桶，
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，則只要國際油價每桶上漲1.6美元，
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，就能補足減產所損失的收入。大部分人士認為若能達成減產協議，油價的漲幅將不只於此。至少對沙國而言，是否同意減產絕不是錢的問題；何況沙國還擁有龐大的外匯存底及充裕的借貸空間。沙國不願再當油價的平衡者，來補貼高成本的競爭對手，部分是因為美國頁岩石油產量激增，伊拉克持續增產，以及沙國重新評估石油的長期前途。沙國擔心全球對石油的需求終將達到頂峰，於是改變對國內油藏價值的計算，這才是沙國對減產的最大疑慮。近年來沙國開始擔心未來石油終將被其他能源取代，而可能成為無用的資產；等石油需求越過頂峰並開始下降之後，油藏的價值也將開始下降。換言之，石油時代會在石油用完之前便先行結束。沙國基於上述的新思維，因而提出減產的四大支柱：必須集體且公平地減產，協議必須透明且可信。先看「集體」與「公平」。沙國不願意在伊朗不須承擔任何痛苦的情況下，達成減產協議；伊朗也不能接受一項只限制本身的未來產量，卻使沙國過去5年來日產量增加200萬桶得以合法化的協議。伊朗如果接受，則國內的強硬派可能在明年五月的總統大選中勝出，使總統羅哈尼為了使伊朗與西方國家能夠關係正常化所做的努力付諸東流。再看「透明」與「可信」。減產協議要做到這兩點，必須以各國都同意的產量基準為依據，但基準並不存在。伊朗、伊拉克及委內瑞拉等國都宣稱目前的實際日產量，比OPEC所統計的產量高出20萬桶以上，因此主張以實際產量作為協議的基礎。如果沙國因為上述四項條件無法獲得滿足，而最終寧願讓協議夭折，也不令人意外。（Julian Lee和Grant Smith是彭博專欄作家），