富達中國消費動力基金經理馬磊昨(7)日指出,
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,Recovery(復甦)、Reverse(逆轉)和Reflation(通貨再膨脹)等「3R」,
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,將是蛇年推動中國股市的催化劑。
據財新網報導,
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,馬磊預料,
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,蛇年中國各行業均會出現復甦,
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,政府政策也將繼續由緊縮逆轉至寬鬆。由於經濟狀況改善及市場流動性提升,
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,2013年,
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,中國的通膨將會上升,
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,而資產價值可能會出現通貨再膨脹的情況。然而,中長期經濟的健康發展,將取決於中國政府推動結構性改革的決心。
馬磊說,在持續寬鬆貨幣政策的支持下,中國經濟似乎已經在2012年第3季觸底反彈。最近觀察到多項跡象,例如採購經理人指數(PMI)攀升、工業生產反彈,以及房屋市場活動強勁復甦等等,都顯示中國經濟情勢正逐步改善,踏上在2013年溫和復甦的軌道。
他預估,鐵路基建投資將會推動第二波經濟復甦;同時,企業投資回升(如購買備用土地),將會減輕政府及銀行短期財政負擔。
馬磊表示,隨全球經濟展望持續好轉,加上企業獲利的可預見性不斷改善,預料陸股將保持去年第4季以來的漲勢。
但馬磊也提及一些陸股值得留意的風險因素,包括中國通膨以高於預期的速度反彈;日圓持續貶值,可能引致亞洲各地區貨幣隨之貶值,若人民幣不跟隨其他亞洲貨幣貶值或停止升值,將影響中國出口業;企業可能增加發行股票或債券以籌措資金;歐元區危機持續以及美國量化寬鬆政策早於預期結束。
儘管馬磊提出上述必須注意的隱憂,但他相信當前中國形勢對投資人依然有利。他說,隨著中國領導班子順利換屆,一系列改革可能會隨之而來,尤其是政府對金融、電訊及能源等行業的管制可能放鬆,預料將會振興民營企業發展。
此外,大陸官方也將更專注於加速城市化和收入重新分配。總體而言,中國政府為求刺激內需,預料將推出更有利於促進消費的政策,使得消費品行業繼續受惠。,