美國聯準會（Fed）升息節奏符合市場預期，
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，市場預估美國10年期公債殖利率急彈的機率已相對為低，
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，加上全球景氣溫和成長，
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，有利於固定收益型資產下半年表現。柏瑞投信表示，
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，從歷史經驗來看，
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，當Fed貨幣政策緩升時，
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，特別股資產期間雖會波動，
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，但仍能繳出正報酬。此外，特別股具有低波動與高殖利率的特質，短線特別股殖利率也已接近適合入手的甜蜜點，建議可逢低中長期布局。 2017年1月柏瑞投信立下創舉，推出全台首檔以「特別股」為訴求的基金，由於特別股具備「高收益債的收益水準，卻擁有投資級債的信評等級」，自推出以來大受歡迎，在短短不到一年內，就站上300億元規模，成為｢境內最大規模的股票型基金｣。特別股因為具備固定收益資產的特質，投資人擔憂升息環境是否會影響特別股資產的表現？對此，柏瑞投信指出，從2004年的歷史經驗來看，當時升息循環與本次升息循環類似，同樣是聯準會升息步伐緩慢，且利率水準較低的環境。觀察當年的升息循環，特別股累積報酬率期間是以正報酬作收。進一步檢視，2004年的聯準會升息循環歷時23個月，總計升息4%，此期間特別股指數累計報酬率仍上漲逾10%。至於本次在2015年啟動的升息循環，截至今年3月底共升息1.25%，特別股期間累積報酬率逾15%。（資料來源：Bloomberg，美銀美林固定利率優先證券指數，統計區間2004/6~2006/5；2015/12~2018/4，以美元計價）。柏瑞投信預估，今年底美國10年期公債殖利率約落在2.85%，年底前殖利率應會在目前水準震盪，特別股價格可望持穩並有機會向上。柏瑞特別股息收益基金（基金之配息來源可能為本金）經理人馬治雲指出，在已開發國家中，美國第1季經濟數據相對歐、日更亮眼，看好經濟成長力道會延續到第2季，不過預估第３季經濟數據雖仍會成長，但彈幅應不如第2季，將帶動通膨數據緩降，聯準會升息步伐不致於明顯加快，預期今年下半年公債殖利率仍可能上升，但向上空間有限，且年底將回落到合理水準，有利特別股資產後市表現。根據Bloomberg統計，2015年、2016年特別股指數殖利率最高約在5.7%，今年4月底殖利率一度攀升到5.78%，創下2014年4月以來新高。此外，從評價面的角度來看，特別股的評價仍相對便宜。柏瑞投信表示，美國外交政策今年來態度轉趨強硬，對外關稅政策動向尚未完全明朗，股市隨時會跟著貿易戰等風險事件上下震盪，投資人可適度納入特別股資產降低投資組合的波動度。因為在全球主要資產波動度方面，相較新興市場股市波動度達15%、成熟國家股市波動度10%，特別股波動度僅4.6%，可與全球投資級債的4.3%比擬，但需留意特別股市場仍有波動風險。，