富達投信投資策略協理陳汝。 圖／富達投信提供 分享 facebook 隨著美國明年總統選舉逐漸開跑，
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，美國製造業開始顯露疲態，
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，川普總統捲入彈劾調查，
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，加上中國大陸經濟成長動能仍未擺脫放緩威脅，
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，市場開始期待中美後續貿易談判能有更多放軟的可能，
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，也期待短期能有更多有利金融市場的正面訊息。觀察過去美中交手情況，預料邊打邊談將成常態發展，但也因相關議題已為市場所適應，預料市場反映不確定性的時間也將逐步縮短。 美中貿易戰使全球出口及投資支出放緩，全球主要央行貨幣政策也由緊轉鬆。九月聯準會再降息一碼，並暗示量化寬鬆可能比預期提早，顯示聯準會已將貿易衝突帶來的經濟下行風險納入評估，後續預計將會推出因應政策。歐洲央行已再度啟動全面寬鬆以刺激疲弱不振的經濟。然目前內需市場的終端需求仍相對低迷，歐洲央行進一步寬鬆政策對經濟提振效果令人存疑，暫仍應保守以對。大陸方面，官方續釋利多，股市也自底部出現轉機翻揚，預期將會再啟動降準，對於合格境外機構投資（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）的投資額度限制的取消，預料也將使Ａ股的外資法人結構占比提高。此外，大陸大規模的降稅減廢與基礎建設等財政刺激出爐，預料也將持續發酵，力保在經濟成長力道趨緩下，穩住基本盤。主要國家採取寬鬆貨幣政策，多數通膨獲得控制的新興市場央行，有更多降息空間來刺激經濟，對後市有正面助益。預期第四季金融市場在多空因素交錯下續呈震盪走勢，投資人除對股市、高收益債等風險性資產的投資標的需慎選外，在比重布局上，也須適時納入一定比重的防禦性資產，如公債與投資等級債券，透過啞鈴式的投資方式，攻守兼備多重布局，分散資產於風險程度不同的投資標的，以期在波動的時局持盈保泰。（記者沈婉玉整理），