自去年第2季開始，
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，有關台灣壽險業資產快速累積、國外投資比重過高所隱含的風險，
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，成為熱門議題。根本的問題是台灣債券市場無法提供足額、長期的投資標的，
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，壽險公司又發行高利的各類儲蓄險，
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，使巨額資金不斷地湧向壽險公司，
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，這些資金只好投資國外標的。今年10月下旬，國際貨幣基金（IMF）對於台灣壽險業大量投資美元計價債券發出示警；特別是當新台幣匯率大幅升值時，保險業者將承受巨幅的匯率損失。同樣地，今年6月上旬英國《金融時報》也有類似的報導。惟金管會聲明已經針對壽險業國外投資的相關議題，提出對策並據以執行，因此上述報導有誇大之嫌。 VVIP 會員限定！ 使用活動金幣灌溉優質新聞，抽 iPhone 11、仟元現金。
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■ 活動時間 2019年10月21日 – 2019年11月20日
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恭喜您獲得活動金幣 3，000 枚 在聯合新聞網及經濟日報網點按文章中的「贊助好新聞」，以活動金幣贊助該篇文章，支持心中優質新聞。iPhone 11、仟元現金….等您帶回家。越多天登入贊助，中獎機率越高 ×
提醒：您今天尚未使用活動金幣 點按文章中的「贊助好新聞」，以活動金幣贊助該篇文章，支持心中優質新聞。iPhone 11、仟元現金….等您帶回家。越多天登入贊助，中獎機率越高！ 日前金管會公布壽險業今年9月財務狀況，其中匯損為338億元，創下歷史次高紀錄；由於10月新台幣對美元匯率較9月又再升值，壽險業匯損將繼續擴大。壽險業認為新台幣匯率有升、有貶，單月匯損議題有被誇大之虞。但是壽險業國外投資占可運用資金約達68%，匯率風險、市場風險實不可輕忽。面對壽險業重重問題，首先，金管會不希望壽險業整體國外投資比重過高，去年8月乃將原本未規範之國際板債券（在台灣發行）納入控管。國際板債券是以外幣計價，本質也是國外投資，若未規範形同讓保險法的國外投資限額破功，因此新規定至少壓住國外投資比重的增加。其次，為增強壽險業對抗風險的能力，我們不斷強調，主管機關應從現行資本適足率（RBC）的管理，擴大到重視壽險公司的淨值。主管機關也於今年7月修改規定，自明年4月實施，若壽險公司淨值占資產比率連續二期未達3%標準，將強制要求增資。再者，在國際板債券納入監管後，壽險業的資金又流向債券型ETF，目前已達新台幣1.1兆元。因其投資國外債券，雖然以新台幣計價，但仍然有匯率風險。今年10月底金管會宣布，保險業年底計算RBC時，此類債券ETF在現有規定的8.1%風險係數下，再加計考量投資區域的匯率風險，約增加全體保險業117億元到281億元的資本計提。另外，主管機關亦增加對於壽險公司之非普通股增資額度的限制，希望促使其以普通股增資。最後，主管機關今年5月丟出震撼彈，宣布將整頓高利的儲蓄險亂象，預計明年提高死亡給付占保單價值比重，屆時勢必會提高保費。主管機關說會採漸進方式進行，不至於發生保費懸崖，但此舉勢必會產生向下的斜坡，降低資金流向壽險公司的速度。在相關議題討論時，為鼓勵壽險業投資台灣股市，也有人提出壽險公司投資優質股票，應給予減少計提資本的誘因，創造出「類債股票」的概念。然而此舉萬萬不可，即使優質股票也不保證低的價格波動程度。而且，一旦採用這項建議，將使更多壽險資金湧入這些特定股票，其他投資人也會跟風，促動這些股票大漲；一旦股價超過其基本價值或國際股市發生重大變動，股價又將大跌，甚至有可能下跌幅度大於上漲幅度，徒增股市不穩定程度。況且，台灣保險業投資股市資金比率已經算高，實不應該再鼓勵更多的壽險資金投入股市，否則將使壽險公司的資本適足率與淨值產生更大的變動。基本上，主管機關相關因應措施的訂定，皆有避免對實際狀況影響太大的考量，也算是可以接受的做法。惟要據以落實，仍然有賴壽險業強化風險管理、資訊透明與公司治理，方能發揮逐漸降低系統性風險的功能。，