全球財金首長上周在華府參加國際貨幣基金(IMF)和世界銀行(WB)年會,
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,他們對目前全球經濟表現以及未來展望全都改善應該相當歡迎,
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,全世界已經很久沒有出現經濟同步成長且金融市場異常平穩的好景。此種景象當然令人鼓舞,
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,但要宣布「任務完成」仍為時尚早。經濟雖然復甦,
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,但仍未達成高度包容的成長;而唯有實現包容性成長,
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,才可能解決長期累積的經濟、金融、體制、政治及社會挑戰。再者,
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,仍有四項因素使人們現在只能「審慎樂觀」,
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,而且還迫切需要政策來鞏固既有的進展,以防情勢突然逆轉。第一,全球成長動能的根基在結構性與持續性上仍不夠雄厚,因此實際與預期的成長勢頭還無法達到潛在成長水準。第二,金融市場已對全球經濟好轉做出過度的反應,而且假定未來將持續改善;然而一旦成長動能虎頭蛇尾,金融市場可能相當脆弱。第三,全球經濟仍面臨協調不足的問題。例如沒有任何國家願意本國貨幣超強,各國也還未能容納中國經濟的崛起。全球正跌跌撞撞地邁向「G-0」世界,意味國際間既缺乏領導者,也未能充分協調合作。第四,先進國家多項經濟關係的運作路經迄未釐清,包括生產力、薪資決定、通膨動能、科技衝擊、人口結構及氣候變遷等。在考慮上述四項因素後,可以發現全球經濟改善的幅度既不夠大,也不夠持久,不足以順應民眾真正的心願,扭轉所得、貧富與機會「三大不平等」,療癒政治激情,並緩和負債過高、流動性過多及過度依賴央行等長期弱點。若要使當前的同步成長更強化、深化,各國非採取進一步的政策行動不可。(作者Mohamed A. El-Erian是安聯集團首席經濟顧問),