為了讓日本經濟擺脫失落20年的泥淖，
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，日本首相安倍晉三鼓勇射出三箭，
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，似乎已經奏效，
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，前季的成長率高達3.8%，
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，的確令人驚艷。但究其實，
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，這多半是第一箭的功效；而所謂第一箭，
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，只不過是東施效顰，現學現賣美國聯準會那一套一面降利率至零，一面大肆印鈔，兩者合擊，令幣值大幅貶低而已。發動貶值大戰搶奪萎縮的國際市場空間，馬上能激勵出口、增進產能，這是人盡皆知的簡單手段，進而振奮士氣，帶動投資與消費意願，妝點出一片繁榮景象，第2季令人驚喜的成長率，泰半為其貢獻。
然而賴貶值大戰一鼓作氣，原以為力道可持續加大，甚至讓日圓對美元的匯率貶破120，則不僅第2季，以後還有後續效應。但事與願違，剛破100即反轉回升，又重回起貶的97日圓附近，如直射九霄之箭，力盡落回原地。故若成長動能來自貶值大戰，則幣值還原，一切也將重回原點，有如灰姑娘的馬車，午夜鐘聲一響忽然又變成南瓜。除非安倍晉三在這一招之外，還有其他妙計。
安倍三箭之中，模仿美元貶值乃是最輕易而討好之舉，從第三箭開始調結構，即進入困難重重的深水區，其石破天驚的第一招，將消費稅自5%提高到8%，已於10月1日和盤端出，預計明年4月正式實施，後果如何，頗費思量。
當然提高消費稅有其不得不爾的苦衷。十餘年來，為救棘手的通貨緊縮，日本政府千方百計舉債建設，再加上因應金融海嘯及311地震衝擊，如今債台高築，總金額已達GDP的兩倍半之譜，為舉世之最，甚至其總預算中，一半竟賴發行公債支應，因而債務累積將愈演愈烈，遲早會成為難以承受之重。而且美國QE退場在即，全球利率都難免大幅揚升，如此巨大的政府負債，一旦利率反轉，更令人思之悚然。
儘管如此，在日本經濟飽歷20餘年折磨，如今幼苗乍現，尚不知能否為繼，率爾加稅，幼苗摧折的風險無比之高。揆諸1989及1997年兩度增加消費稅的悲慘覆轍，安倍此舉不能不令人捏一把冷汗。有論者認為，在明年4月正式加稅之前，消費者應會理性地選擇在加稅之前大事搶購以避免額外負擔；如此對未來近半年之間的經濟增長，反會有所助長，未來如何，再從長計議。
此言差矣！依照經濟學先賢對消費行為的研究，其中最受肯定者，都強調一個事實：消費行為不受一時所得高低的影響，消費傾向的變化乃由對未來一生預期總所得之變化決定。因此，一旦消費稅提高3個百分點，對一般大眾而言，即形同其一生預期所得將大減3個百分點左右，則不論消費稅何時調高，只要正式公布，消費行為即開始受其影響。因為，即在未來半年，消費者的反應很可能難以樂觀。
安倍首相對此亦有所防備，在宣布調高消費稅之同時，也承諾會配套推出5兆日圓的經濟刺激方案。但一方面5兆日圓相對於往後每年消費總額之顯著降低，實屬杯水車薪；另一方面，其中一半歸於企業，一半投入公共建設；後者自與一般消費大眾無直接關係，前者亦僅惠及企業及少數可獲調薪的員工，對受害的廣大消費者亦無多助益。
消費在GDP構成中占高達七成的比重，略有減少即立刻壓抑經濟成長率。如果消費降低大約3個百分點，成長率會應聲大降2個百分點，就會將原本尚稱差強人意的成長率抵消殆盡，甚至轉為負成長。這正是過去兩度增加消費稅釀成大禍的根源，日本兩個失落的10年亦與此不無關聯。如今，貶值救出口的第一箭力盡墜地，可能打回原點，復加以大傷經濟元氣的調高消費稅當頭重擊，安倍的振興日本經濟之路，的確難以樂觀。，