上海股市22日單日成交量罕見不到千億元,
興新富
,23日A股持續量縮整理,
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,盤面由通訊、軟體類股領漲。終場上證指數小漲0.4%,
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,創業板指數上漲1.1%,
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,455點。A股低檔震盪築底,
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,政策利多邊際效應鈍化,難以提振市場參與意願,市場低檔量縮顯示未有大幅拋售情況,投資人多持等待態度。 A股整體估值相對低位,人民幣走勢在官方調升20%外匯風險準備金,加上美元指數回調下,出現回穩跡象;資金面則見MSCI指數納入A股帶動外資持續流入,目前最大負面因素仍是市場信心面偏弱。在等待增量資金築底過程,當A股估值來到相對便宜位置,搭配企業盈餘成長,投資價值浮現。22日成交量創2014年以來低量,當時A股僅有約2,500檔個股,現在有3,600檔,市場量能集中於成交量前端個股,績優股續獲青睞,較差個股乏人問津。資金會挑選基本面佳的產業龍頭股,在股價整理之際,更要尋找估值修正後創造的結構性投資機會。目前食品飲料業績明確度最高,雖估值較去年基期偏高,有機構法人調節持股力道,但基本面佳易獲資金承接;週期性行業在環保政策與供給側改革帶動,水泥、鋼鐵獲利能力提高,可挑選受惠國企改革的行業龍頭。先進製造是中國經濟轉型最重要一環,如何不再依賴外來技術進而達到自主可控是政策扶植重點;而大金融類股估值持續修復、擁業績加持,具有中長期投資價值,亦是外資逢低買進重點。(作者是富蘭克林華美中國A股基金經理人),