台塑四寶第1季財報已經出爐，
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，總獲利雖較去年第4季倍增，
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，但較去年同期衰退，
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，外資圈解讀後市看法分歧，
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，滙豐認為塑化業景氣轉趨正向，
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，野村卻認為獲利高峰已過，不過各外資均建議投資首選台塑（1301），南亞則為避開標的。滙豐最新將台塑、台塑化目標價調升，南亞、台化砍價，但台化仍重申「買進」。花旗、野村目標價不變，不過皆僅對台塑評等「買進」，至於本土凱基投顧看好台塑、台化，南亞降評並砍價。 滙豐指出，四寶上季獲利較去年底倍增，但年減幅近五成，雙雙低於滙豐和市場預期。市況來看，四寶獲利季增，主要是油價漲，台塑化不再認列跌價損失，台塑、台化、南亞同步受惠，也透露終端需求逐漸回溫。不過從春節後去庫存進度而言，滙豐認為，需求復甦還有加強空間，值得注意的是，近期台灣、大陸3月製造業PMI反彈，整體第2季需求應仍會比第1季好，使利差保持水準。滙豐指出，少數要考量的變數，是大陸加強打「汙」，當地傳出多起爆炸案，或將影響四寶。由於台塑第1季獲利增幅最大，產品組合比其他三寶好，重申「買進」。台塑化部分，自國際海事組織宣布2020年起實施低硫油，滙豐就一直看好台塑化，此次又拉高目標價。野村認為，四寶獲利低於預期，恐確認塑化景氣高峰已過，僅推薦擇優布局獲利結構佳的台塑；南亞特別被評為「減碼」，與大環境相對不利南亞產品組合有關，旗下多數產品需求仍弱。花旗也表示，南亞因產品結構疲軟，第1季表現明顯低於其他三寶，使各外資一致下調財測，不過，台化爆炸案將衝擊苯、PX供應，實際將對第2季財報影響多少，端視工廠何時復工。 經濟日報／提供 分享 facebook，