滬深兩市昨日維持高檔震盪走勢，
低壓燈條
，幾乎所有類股普漲，
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，滬指收復2，
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，900點指數關卡，
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，收盤滬指報2，
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，905.56點，
前置協商毀諾
，上漲1.61%，
階梯鑽
，深成指收9，465.80點，上漲1.63%。陸股6月在亞洲市場表現最遜色，除中美貿易糾紛外，亦有其他憂慮導致本土和海外投資者顯著受挫，例如企業違約率接近歷史新高，以及人民幣急跌令人揣測人行的干預成效不彰。市場憂慮其來有自，中國經濟成長速度略有放緩趨勢，第2季包括工業生產指數、零售銷售成長率等，都遜於第1季表現；去槓桿化對總融資額度造成了影響，進入第2季的每月融資額亦較第1季減少。在融資成本上升和再融資壓力不斷增加的情況下，中小企首先感受緊縮痛苦。 由於人民幣6月下跌3.28％，市場對貿易摩擦擔憂上升。但人民幣仍然是年初以來最強勁的新興市場貨幣之一，該貨幣並未被自願用作抵禦潛在貿易戰風險的工具，如果人行對匯率進行干預，將會破壞其目前合理和平衡的水準。基於中國經濟展望遠優於已開發國家，人民幣亦將成為國際參考貨幣，估計中國為維護其貨幣信用，應不太可能大規模地貶值人民幣。展望未來，儘管貿易緊張狀態持續，但企業基本因素穩健和本益比具吸引力，仍將繼續為陸股提供關鍵動力，加上持續創新和國內消費擴張推動，中國經濟增長趨於樂觀，更為中長期股市提供向上想像空間。產業部分，醫療保健行業仍是投資重點，而創新與消費升級帶來的商機不容忽視。只是短期的不確定性，建議先保持相對較高的現金部位。（作者是愛德蒙得洛希爾中國基金經理人），