■費克林（David Fickling）零售業者常把「季中特賣」延續到「季末清倉」，
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，再延到耶誕節前、後的折扣促銷。現在石油輸出國組織（OPEC）也有樣學樣，
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，減產已從例外變成常規。現行的減產協定原本將在今年6月屆滿，
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，但又延長九個月，
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，到明年3月底止。如今，
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，這項減產協定可能至少再延長三個月、甚至延到明年下半年。減產協定為何一延再延？原因很簡單。過去三個月國際油價雖大幅回升，
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，但只大致回到去年11月達成減產協議時的水準，
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，即布侖特原油每桶55美元左右。減產是為了拉高油價，
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，而不是回到原來的水準，因此減產顯然並未達到效果。換言之，OPEC現在也面臨跟零售商相同的風險。消費者已經習慣新的市場型態，賣方被迫處於劣勢。目前西半球石油生產逐漸繁榮。OPEC預測，巴西2016到2018年日產量將增加45萬桶，加拿大將增產38萬桶，美國更將增加150萬桶。OPEC根本無法靠自己減產來壓縮油市供給，只會把市占率拱手交給對手。1980年代中期以來，全球石油供給與需求的成長速度大致相同，只略低於國內生產毛額（GDP）成長率。唯有當經濟疲軟或油價超高時，才會抑制需求成長。然而過去一年多來情況丕變，全球經濟成長率介於3%到3.5%，油價卻一直偏弱，產量也僅成長2%。面對油價偏低及產量增幅縮小，樂觀人士認為這只是短期現象，但也可能是石油需求頂峰比預期更早來臨。英國石油預料需求頂峰到2042年才出現，但荷蘭皇家殼牌預測2030年就會來臨，高盛與波士頓顧問集團更預測2024或2025年就會來，因為電動車將大行其道，天然氣也將取代原油成為主要的石化原料。再觀察全球經濟成長最快國家的趨勢，油市前景更為堪憂。之前中國經濟快速成長時，石油密集度也最高，但印度、印尼及墨西哥等下一波全球經濟成長的主力國，用油密集度卻將遠低於中國。沙烏地阿拉伯決定讓沙烏地阿拉伯國家石油公司（Saudi Aramco）上市，並降低經濟對石油的依賴度，便凸顯石油需求減弱的可能性。若真如此，OPEC便需減產更多。就像零售店一樣：若出清庫存的特價行動無法刺激市場，便可能要關門大拍賣了。（作者David Fickling是彭博Gadfly專欄作家），