中國債務占GDP比率 圖／經濟日報提供 分享 facebook 2015年9月，
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，美國聯準會（Fed）引證來自中國的風險，
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，作為延後十年來首度升息的主要理由。如今中國未來幾年將有大量美元計價債券到期，
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，很可能成為Fed接下來決策的一大變數。兩年前的9月，
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，Fed鑒於陸股崩跌、人行意外調降人民幣、中國大量消耗外匯存底攪擾金融市場而延後升息。三個月後，
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，Fed終於展開升息周期。如今，
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，路透引述分析師看法指出，中國美元計價債務浮現風險，可能成為Fed升息考量的變數之一。Fed官員尚未公開討論中國債務是討論決策的一大風險。但分析師認為2015年9月的狀況有可能再度重演。國際清算銀行（BIS）統計，中國各單位發行的美元債券規模已達約5，000億美元，是2008到2009年全球金融危機前的近20倍，光是2015年9月來便增加近50%。據統計，中國發行的美元計價債券有20%將在一年內到期，未來五年內到期的債券更超過50%。太平洋投資管理公司（PIMCO）全球經濟顧問菲爾斯說：「當時，我曾說美國貨幣決策不在華府，而在北京。」他認為，「中國對其他地區貨幣政策確有重大影響…今年風平浪靜，因為中國未出現風暴，但我認為，再過幾個月，情況可能有變」。雖然中國大量持有美元債務也有經濟的考量，例如可用於企業對海外投資，若這些美元兌換回人民幣，也有助減輕人民幣貶值的壓力。但分析師擔心，中國迅速累積美元債務的期間愈長，日後要調整就愈困難，若金融機構開始重估中國信用風險，陣痛在所難免。彭博訪調的多數經濟學家認為，Fed將在9月宣布縮減資產負債表的時間表，接著12月調升利率區間1碼，至1.25%到1.5%。，