去年美國升息3碼，
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，且市場預期將減稅，
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，都對美元有利，
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，但美元卻對歐元貶值10%，
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，對人民幣貶值5.5%，
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，貶幅為十多年來首見。美元貶值的原因相當複雜，
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，但川普對美國國際地位造成的影響也功不可沒。彭博資訊專欄作家Leonid Bershidsky指出，
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，經濟學者對準備貨幣的價值提出了一套有趣的說法─「水星與火星論」，
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，強調準備貨幣有兩種吸引力。水星，
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，是指經濟面，包括貨幣的安全性、流動性、網路效應與經濟連結；火星，指的是地缘衝突，反映出貨幣發行國的戰略、外交及軍事力量。經濟學者們試圖以各國外匯存底的結構，來將這種「雙元性」予以量化。他們發現早在1890-1913年間，各國偏向於持有防禦夥伴國的貨幣，把經濟性因素放在次要地位，到現在仍是如此。在核武威脅下，南韓與日本在安全上依賴美國，因此外匯存底以美元為主，德國、台灣及沙烏地阿拉伯亦然；法國、俄羅斯及中國等擁有核武的國家，外匯存底中的美元比率則相對較低。學者們並發展出一套模型，來預測各國在考慮及不考慮「火星（地緣性）」效應下，外匯存底的不同結構，發現在安全上依賴美國的國家，實際的美元比率都超過模型的預測值。他們強調，「安全溢價」是美元的最大吸引力；若排除此一因素，美元在各國外匯存底中所占的比率將下降30個百分點。川普的「美國優先」主張，確定將削弱美元的「安全溢價」。過去一年來川普政府對盟國的承諾忽冷忽熱，今天做出的保證往往明天就會變卦。川普的衝動表現，跟北韓比「誰的核武按紐更大」，並不能使各國更加認為美國是安全的捍衛者，反而凸顯出他這方面的無能；例如他的名言「火大和憤怒」，也影響美元身為安全資產的信譽。難怪去年前三季（最新數據）美元在各國外匯存底的比率會持續下降，並降到2014年中以來的最低水準。最新數據顯示，各國央行共持有美元6.13兆，占外匯存底總額的63.5%。要摧毀美元的「水星」及「火星」優勢，需要更長時間，或發生更重大的震撼。但各國只要稍稍轉向其他貨幣，便顯示各國認為對美國加注可能並不安全，而這也可能是美元對其他國際準備貨幣貶值的原因之一。川普一再強調他偏愛弱勢美元，因為這對美國的競爭力有利。但事實上美元之所以貶值，並非基於任何一貫性的政策，而是川普口無遮攔所致；也可以說是錯亂的「火星」，打敗了正常的「水星」。，