陸股解碼/循環性產業 後市俏

大陸中央經濟工作會議結束後,

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,使市場對2013 年大陸經濟政策有更明確訊號,

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,隨大陸發改委年底加速審批建設項目,

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,加上城鎮化細則公布在即,

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,即使目前外資放假期間交易相對清淡,

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,但在法人普遍看好大陸明年經濟的預期下,

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,吸引本土資金進場。
昨(25)日上證綜指在資金簇擁下,一舉收復失土,今年來報酬終於由負轉正,累計自12月初破底反彈以來,陸股各主要指數漲幅至少1成,成為12月以來表現最為強勢的主要市場。
陸股循環性消費、金融族群近期隨經濟回溫趨勢強,近2周表現突出,具防禦性特質的醫藥股表現則相對落後。
昨日地產股在城鎮化細則即將公布消息刺激下大漲,預估接下來盤勢即使出現回檔,只要不會出現大跌走勢,未破壞其偏多格局,具利多題材個股仍有機會帶領大盤上演走升行情。
明年上半年因經濟轉佳,看好循環性產業股票,改革題材則將視政策而定。
先前陸股頻頻探底,導致大陸當地投資信心潰散,大陸官方積極引進國際資金流入。
根據統計,今年來至11月底共有66家外資機構獲得境外合格境外投資者(QFII)資格,相較於2009年至2011年的19家、13家及28家,數量明顯增加,也是QFII自2003年上路以來,單年度審批通過QFII資格最多的,凸顯出大陸政策面的作多心態。
大陸股市自12月中旬大漲以來,指數維持高檔震盪格局,由於陸股評價仍在相對低檔,股市的絕對位置也低,且大陸經濟復甦拐點出現,提高市場投資陸股的吸引力,若美國財政懸崖等不確定因素消除,將再增添盤勢資金動能。
(作者是復華大中華中小策略基金經理人),

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