過去一周港股反彈動力減弱，
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，主要是受中資股走勢疲弱拖累，
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，日均成交額減少。恆指上周五收市報20，
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，854點，
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，一周累計微升0.2%；國企指數及紅籌指數分別下跌1.1%及1.9%。
由於恆指由高位23，
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，512點回吐，
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，已返回自2月4日高位23，
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，944點開始形成的下降趨勢底部，以及自5月20日高位23，512點開始形成的下降趨勢底部。即使恆指在6月25日當日稍為跌破這兩個下降趨勢底部的相交點，但只要恆指能出現反彈，在技術上恆指已經能企穩在下降趨勢底部，讓恆指有機會出現見底。
港股在反彈期間，仍然無法向上突破自2月高位23，944點所形成的下降趨勢頂部，在技術上未有出現突破；恆指在上周五收市時，一度重返20日均線，最後仍然貼近20日線水平收盤，但已反映出恆指的走勢有轉強的跡象。
以技術走勢來看，當恆指一旦可以向上突破自2月高位式成的下降趨勢頂部的話，恆指便會直指250日均線的阻力，因此，恆指短期內仍然有約800點的上升空間。
港股在未來一周相信仍然會繼續受到外圍消息所帶動，尤其是恆指今次由低位反彈，主要是外圍的走勢回穩，加上港股在早前的確已非常超賣，短期內相信未有什麼太利淡的因素困擾下，港股可以逐步由低位反彈，以及完成整固後，有機會出現突破。
其中，大陸A股已有見底跡象，只要大陸股市繼續反彈的話，港股的走勢也會自然向好。預期恆指會在短期內維持在21，000點以平以下進行整固，但只要恆指能完成整固，並順利升破大型下降趨勢線頂部，恆指仍然有望向上升破250日均線。預期本周港股會在20，100點至21，200點之間徘徊。
（作者是香港京華山一國際研究部主管），