近期風險性資產表現較差,
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,尤其近一波由成熟市場開始領跌,
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,最主要原因是因為對於明年的展望不佳所引起的下挫,
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,國泰期貨分析師姜軒墨認為,
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,新興市場先前已下跌一段時間,
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,相對在這波全球風險性資產承壓之下,
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,具有比價效應,
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,表現相對強勢。姜軒墨表示,從總體經濟面來看,成熟市場的美股暴跌後日經指數也下跌千點,然由中國領頭的新興市場表現較抗跌,原因在於在先前受到美元升息所影響,新興市場已表現弱勢了一段時間,因此提供了低檔的支撐。 然在美國升息趨緩之下,新興市場壓力可望得到緩解,加上具有比價效應的吸引力,因此表現較成熟市場的美國、日本還來的強,不過,就長期來看,由於經濟發展仍趨緩,就後續趨勢而言還是以緩跌、偏空的角度做看待。就操作面而言,上證指數現貨預期約在2,400點,然上檔2,600點有較沉重的壓力,建議採區間操作,就相對應的陸股ETF期貨來說,約在24~26之間,也合乎今日的期指表現。2019年中國政府經濟主軸以強調維穩經濟為優先,在貨幣政策有轉為寬鬆趨勢,而明年政策去槓桿將轉為穩槓桿。從中國11月出口年成長為5.4%、進口年成長為3%,分別不如市場預期的9.4%、13.4% ,主要受到美中貿易互徵160億商品關稅正式生效的影響,企業有提前拉貨現象所致。而貿易順差增至447.5億美元,優於市場預期的360億美元。11月中對美出口年增達9.7%,且對美國貿易順差上升至355億美元,再創新高。,